莫把现象当本质
——也谈“金融海啸”的教训
(2008年10月24日)
http://shenshuis.blog.hexun.com/
2008年震惊世界的头等大事，莫过于从美国发飚、席卷全球的“金融海啸”！对于这场百年一遇的金融危机之成因、灾祸程度、发展趋势、解救方法、教训吸取……，虽然已有各国首脑、政府要员和各式专家、学者，作了大量的阐述。但是，似乎至今没有人能把这件大事说透彻。究竟这场突如其来的金融灾难的本质是什么？这样的经济大震荡给世人有哪些启示？笔者试图对此作些深层的探究，简叙如下。
从许小年的一篇新作说起
日前著名“海归”经济学家许小年在博客上发表了一篇新作：《金融大海啸的教训》(原创10月17日 )。文章认为，这次金融海啸的原因是“银行的钱太多，金融机构的钱太多，钱太多没地方去。”而银行和金融机构之所以“钱太多”，是因为“货币供应超出实体经济的需要”，由此形成“各种各样的泡沫”。“钱太多”给对冲基金提供了“在市场上兴风作浪”的机会，这“一帮聪明透顶的人”，只要“在银行面前一站，把自己的商业计划和银行一讲，银行觉得有道理，你去炒，我借钱给你，于是对冲基金拿了商业银行的钱”，以20、30倍的高杠杆操作，“在市场上到处交易，寻找各种各样的利润机会。”所以，这次金融海啸给人的教训“一是货币政策过于宽松，放出了大量的流动性；二是监管不力。”为了防范这种情况在未来的再次发生，除了提出“要畏惧自然、畏惧上帝、畏惧市场”、“要对资本市场有一个敬畏之心，脑子不要发昏。投资要理性”的忠告，还十分中肯地建言：“不能轻易动货币供应”、“要设法管住中央银行，中央银行是流动性总源头”、“中央银行要独立”、“货币不能乱发”、主张按照“弗里德曼提出3%的货币增长的固定规则”、“货币供应每年增长3%，中央银行无权变动，用立法的方式管住中央银行”。
这篇文章的观点具有一定的代表性，说得也有一定的道理。可惜，这些“道理”，只是对“金融海啸”的现象描述，并没有触及问题的本质，因而，文章所提出的那些“建言”，也不过是治标不治本的浅薄之见。
“钱太多”只是“金融海啸”的表层原因
如所周知，这场“金融海啸”是由房地产的次级贷款出了问题而引发的。正如许小年所说，“银行的钱太多，金融机构的钱太多，钱太多没地方去。”便乱贷款，甚于给没有还款能力的人贷款，由此形成“次级贷款”。这种没有还款保证的贷款，其风险不仅仅表现在银行贷了一次款就完了，而是随着炒作房地产的价格上涨，银行还以“按上按”的方式不断地扩大了风险。所谓“按上按”，是指按揭贷款的再按揭。举列来说，本来一套60万的房子，首付30％后，客户可从银行获得70％(42万)的按揭贷款。等到房价涨到100万时，银行对客户说：“你的房子涨了，你可以有70万的贷款”，于是，扣除前次贷款的42万，还可增加28万的贷款。客户拿了银行贷款，或消费、或投资股票……，风险越积越大。07年问题开始暴露，业内人士将此称为“次贷危机”。对于这种不良资产，“一帮聪明透顶的人”打着“金融创新”的旗号，对这些银行烂帐进行证券化，把银行的不良贷款包装成“优质资产”，然后打包，分期分批用发行债券的方式，即所谓的CDO(债务抵押债券)，推销给那些傻B的发展中国家。中国就买了几百亿美元的这种垃圾债券。这些号称“金融创新”的衍生品，经过层层加码、蔓延，不仅巴菲特读不懂，而且“连投资银行的人也不知道如何给这些金融产品定价，自己也晕了”。
据估算，次级贷款本身形成的烂帐不过4、5千亿美元，但经过CDO金融衍生品的传导，它所涉及的金额至少在3万亿美元以上。当美国5大投行一下子倒闭了3家，便立即形成雷霆万钧的“金融海啸”，并迅速影响实体经济，其波及范围之广、祸害之深，目前还没人能说得清，很有可能演变成一个深不见底的“金融黑洞”。
可见，形成“金融海啸”的原因，表面上看确是“银行的钱太多，金融机构的钱太多”造成的。但是，为什么银行、金融机构会“钱太多”呢？按许小年的说法，是因为中央银行“不独立”、没有管住中央银行，是中央银行在滥发货币，充当了资本“流动性总源头”。对此，似乎只要“用立法的方式管住中央银行”、执行“弗里德曼提出3%的货币增长的固定规则”，今后就可以杜绝这种金融危机了。
事情果真如此吗？
美国的联邦储备银行不可谓不独立，其货币供应受制于国会，不可谓不受“管住”，为什么也成了“流动性总源头”？中央银行发行货币必须适应经济发展的需要，发行的规模是依据经济增长(GDP)、商品价格(包括资产价格)、货币流通速度来确定的。而经济增长(GDP)、商品价格(包括资产价格)、货币流通速度这些经济指标，本身就包括了实体经济和虚似经济二个方面，岂能单单考虑实体经济的需要、而忘记虚似经济的需要呢？虚似经济的货币需求，恰恰在“金融创新”的倡导下，金融衍生品越来越多，对货币流动性的需求也越来越大，从而迫使央行加大货币供应。究竟是央行货币供应太多“形成各种各样的泡沫”？还是“各种各样的泡沫”逼迫央行货币供应越来越多、甚至失去了控制？这种“鸡生蛋、蛋变鸡”的关系，岂是3％的固定规则所能守得住的？立了法就不能修改了吗？作为新自由主义头面人物的弗里德曼，生前竟然求助国家干预来平衡货币供求，岂不是自己打自己嘴巴、否定自己鼓吹的“市场能够自动调节供需平衡”吗？
所以，“钱太多”只是产生“金融海啸”的表层原因。如果被这个表面现象所迷惑，就无法找到真正解决问题的方法，充其量治了标而治不了本！
“金融海啸”形成的客观必然性
如果我们从更深的层面去探究“钱太多”的源头在哪里？追问中央银行为什么控制不住货币供应？便可发现，“金融海啸”的产生决不是偶然的，它的深层原因决定了爆发“金融海啸”只是迟早的事，这种必然性是市场经济本身“繁荣——危机——衰退——复苏”的周期性运行规律决定的。
对于市场经济产生金融危机或经济危机的必然性，马克思早已作过全面而深刻的阐述，只是近几十年随着各国政府宏观调控能力的增强和“一帮聪明透顶的人”制定反周期措施水平的提高，人们都误以为马克思的理论“过时了”，而且对小规模的短期的危机也习以为常、不当回事了。全球性的大规模金融或经济危机，80年前的1929年才发生过，久远的时间相隔，以至人们差不多忘了还有那种事。这次“金融海啸”重新让人看到全球性金融或经济危机的周期性规律其实并未消失。这个事实深刻表明，只要实行市场经济，金融或经济危机的周期性规律就不可能消失，所不同的只是每个周期的各个阶段所持续的时间有长有短而已，人们可以制定“反周期”措施，那也只是设法延长繁荣的时间或缩短危机的时间而已，最终还是抗拒不了这一客观规律。
那么，市场经济的周期性规律与金融机构的“钱太多”是一种什么关系？“钱太多”是怎么形成的呢？从市场经济的周期性运行过程中，可以看到：每一次出现短期的经济危机、衰退、下滑，政府就会通过减税、补贴等扩张的财政政策，或降息、降低存款准备金率等货币政策来刺激经济复苏。待到繁荣阶段，物价上涨了，外贸出口扩大了，失业率下降了，居民收入和国家财政收入也增加了，股票、房地产等资产价格都节节攀升了……，这时候，即使收紧财政政策和货币政策，也只是减少了货币流动性的增量，并不能改变已经扩大了的货币流动性的存量。所以，每一次短期经济危机、衰退、下滑，就是一次银根的放松；每一次繁荣，就是一次泡沫经济的增大，从而推动货币供应和流动性的扩大。尤其在金融创新衍生品不断翻新的条件下，造成房地产、股票等资产价格的膨胀，形成各式各样的泡沫，反过来又加大对货币的需求，进一步逼迫央行增加货币供应，扩大资本流动性。所以，商业银行和金融机构之所以“钱太多”，既不是天上掉下来的，也不是地上冒出来的，更不是中央银行无缘无故随意乱发货币造成的，而是市场经济的周期性运行一次次积累起来的。中央银行在市场经济“江湖”上混，也是“身不由已”！因此，解决“钱太多”问题，决不是“用立法的方式管住中央银行”、固定“货币供应每年增长3%”所能解决的。
这种市场经济的周期性规律，决定了经济危机、“金融海啸”的爆发，具有客观的必然性，只是发生的时间早点晚点，终究是不可避免的。
市场经济的罪恶本性是“金融海啸”的根本原因
市场经济的周期性规律虽然能够形成“钱太多”的现象，但是，“钱太多”本身不是坏事，也不一定产生金融危机。之所以出现“金融海啸”，是“钱太多”的背后，还另有一种魔力，这种魔力，就是市场经济的罪恶本质！
市场经济是以追求利润最大化为目的经济形式，是以市场机制调节供求关系的“无形之手”来进行资源配置的经济形式，这就是市场经济的本质。
这种市场经济的本性，派生出它的5大特征：
(1)为了追求利润最大化，必须尽量降低成本，为此，就要不断提高技术水平，从而促进科学和技术的不断进步。
(2) 为了追求利润最大化，必须尽量扩大经营规模，为此，就要千方百计争夺低价原材料、劳动力等资源，拼命扩大销售市场，从而使尽浑身解数，不择手段，罔顾道德、良知，甚至不惜铤而走险，以身试法。
(3) 为了追求利润最大化，不仅激活了贪婪的人性之恶，而且随着利润的增长，贪婪之恶也无限地膨胀，永远追求、永无满足，演绎出五花八门的人生经历和社会戏剧。
(4) 为了追求利润最大化，必须拓展销售市场，为此，故意人为制造虚假的市场需求，编造美丽的“故事”，营造“起哄”的氛围，形成“供不应求”的虚假需求，诱人上套，推动商品价格不断地高于自身的价值，制造五彩缤纷的“泡沫”。所谓“泡沫”，就是价格远远脱离价值。所以，在一定意义上，市场经济就是“起哄”经济，靠“起哄”打开市场、靠“起哄”获取最大利润。什么叫市场经济？其实就是“骗你没商量”！
(5) 以无止境的贪婪之恶去追求利润的最大化，这种本质决定了市场经济总是在激励、鼓惑人们去犯罪。市场经济本身不存在任何“发善心”、“行善事”、营造精神文明的机制，恰恰只有摧毁社会道德、破坏精神文明的机制。市场经济条件下的社会文明，从不来自市场经济本身，而是来自政治民主、法制建设、道德教化和宗教信仰。如果政治不民主、法制不健全、道德沦丧、宗教信仰缺失，势必社会风气日趋恶化、精神文明一片空白。
从上述市场经济的这些特征可以看到，市场经济的本质就是一种罪恶经济，它靠人的贪婪之恶作为发展经济最原始的动力，把人性的各种恶性推向极至。所以，市场经济除了有促进科技进步、资源配置比较灵活、经济增长速度比较快的正面作用，其他方面全然无一可取之处，反而全都是损害社会进步、摧残真善美的负面效应。所以，在市场经济的罪恶本质的趋动下，制造经济泡沫，形成经济危机、出现“金融海啸”都是不足为怪的。
号称“经济学家”的许小年，质疑“为什么华尔街搞金融创新会搞过头？为什么会搞出次按？”时，仅仅归咎于银行和金融机构“钱太多”，看不到市场经济罪恶本性的魔力在作崇，妄图通过“管住”中央银行来避免再次出现金融危机，未免过于天真了！
“钱太多”并不是坏事，只有起了歹心才会把“钱太多”变成坏事。华尔街搞金融创新为什么搞过头？很显然，就是贪婪的魔鬼在支配“这一帮聪明透顶的人”的头脑，魔鬼一出现，上帝就不见了，还侈谈什么“敬畏上帝、敬畏市场、理性投资”？
什么是金融创新？一定意义上就是“罪恶创新”！这次“金融海啸”给人的最大教训，远不是“管住”中央银行的问题，而是不能轻信“创新”！那些带着“创新”光环的东西，恰恰可能就是罪恶的圈套！要避免这种罪恶的发生，唯一的办法就是要设法束缚并严厉打击、惩治人的贪婪之恶！
“金融海啸”的启示
这次“金融海啸”的爆发，虽然是件坏事，但对中国来说，未必全是那么坏。且不说，它可能恰恰是推动中国崛起的又一次机遇。更重要的是，这次“金融海啸”给了中国政府和广大民众清醒头恼、重新认识市场经济的本质及其运行规律的一次大好机会，它给中国政府和民众上了一堂真正的市场经济课！
改革开放以来，新自由主义的极右势力在中国嚣张了多年，鼓吹“市场万能”的噪音充斥所有的媒体和论坛，误导中国的经济改革在斜路上越走越远，忽悠大众只看GDP高速增长的“辉煌”，掩盖了市场经济摧残生产力和社会进步的狰狞面目。这次“金融海啸”给了那些崇尚“市场万能”的“吴市场”、“张无常”、“张蚊蝇”之流一个响亮的耳光！让全国人民在他们的忽悠中猛醒过来，从而冷静地思考：究竟市场经济是不是最佳的资源配置方式？究竟市场经济是不是最有效率的经济形式？行政干预、国企垄断该不该全部取消？……
(一) “市场万能”的追随者总是鼓吹，市场经济是最有效率的资源配置方式。事实却并非如此。市场机制的资源配置方式比较灵活，经济发展的速度比较快，这二点确实不假。但是，方式灵活、速度快，并不等于有效率！“效率”是指投入与产出之比率的概念，“速度”是本期经济总量与上期相比的关系，这完全是二码事！市场经济在繁荣阶段取得的成就，也许到了危机阶段全被抵消，甚至还可能倒赔，从总体来看，其实并没效率。笔者曾经在1995年和2005年作过两次粗略统计：从改革开放前的第一个五年计划到1978年的所有投入与所有产出分别相加，再把改革开放后的26年的所有投入与所有产出分别相加，比较两者的投入产出之比，结果竟然是改革开放后的效率还不如改革开放前！2006年北大、清华两个由众多专家组成的课题组，分别发表了2份投资效益的研究报告，计算了改革开放后26年的资本投资效益，并与1978年的投资效益作了比较，2组投资效益曲线图显示的最高点竟然都是1978年，改革开放后26年的投资效益没有一年达到1978年的水平。事实充分证明，市场经济是只有速度、没有效率的经济形式！把速度冒充为“效率”，是一些伪专家、伪学者忽悠民众的恶劣把戏！
(二) “市场万能”的追随者总是鼓吹，市场经济是发展经济的最佳载体。事实恰恰并非如此。市场经济虽然可以促进经济的高速发展，但不见得提高了经济效率，它是有速度没有效率的经济形式，更谈不上公平！以追求利润最大化为目标的市场经济，它本身不存在公平分配的机制，恰恰是制造两极分化、贫富悬殊的最佳平台！市场经济那种贪婪追求利润最大化的本质，只能形成社会分配不公的机制，既不存在、也绝不可能产生公平分配的经济机制！因此，指望通过市场经济来实现“共同富裕”、“社会和谐”，本身就是痴人说梦话！而且，市场经济是以激励人性的贪婪之恶作为发展经济的原始动力，不惜摧残社会道德和精神文明，它不仅不会推动社会进步，反而会腐蚀人的心灵，导致社会腐败、溃烂、百病丛生。如果没有政治民主、法制建设、道德教化、宗教约束，社会面貌不堪设想。如果以为“只要经济上去了，人的素质就自然会逐步提高、社会文明就自然会慢慢改善。”那不是天真无知，便是别有用心的忽悠！
(三)“市场万能”的鼓吹者为了掩盖市场经济的罪恶本性，总是喜欢把市场的运作人为地复杂化，让人弄不明、看不清，以便诱人上当，混水摸鱼。其实，人类社会的物质生产过程以及研究它的经济学，本身并不复杂。只有心术不正、总想“骗你没商量”，才会把事情故意地复杂化。所以，市场经济的所谓博弈，说到底，就是人性恶与人性恶在博弈，看谁恶得过谁！没有正义、没有良知，只有勾心斗角、尔虞我诈，道貌岸然的外表下满肚子坏水，正人君子的包装下不过是男盗女娼，都在黑吃黑！结果把整个人类社会越搞越恶、越博弈越黑！恶人当道，好人活不了！过去的宏观调控，只要抓住财政、信贷、物资、外汇“四大平衡”，基本上就出不了什么乱子。而现在的市场经济，搞了那么多复杂的数学模型，结果还是预测不了、控制不了、收拾不了。每月、每季、每年一到公布统计数据之际，人人精神紧张，个个神经兮兮，无论GDP、CPI、利率……，只要数字稍有变化，似乎马上就要变天。搞经济值得这么搞法吗？把马路挖开、填上；再挖开、再填上，GDP就上去了。如果有人吃掉一堆大便，给他100万，GDP就增加100万了。这算哪门子“发展经济”呵？市场经济在繁荣阶段只会制造“泡沫”，在危机阶段又必然造成巨大的破坏，市场经济究竟有什么好？好在哪里？对于“市场万能”的种种谎言，是不是该清醒清醒了？
(四) “市场万能”的追随者总是迷信市场会自动调节供求的“魔力”，主张经济完全自由化、反对行政干预、国家垄断。可这次“金融海啸”中，自由经济的典范——美国及所有发达国家，无一不用行政干预的武器来拯救金融危机，甚至采取直接国有化手段，做得比社会主义还“社会主义”。经济自由主义拉屎，国家干预主义擦屁股，次次如此。这深刻表明，人类的物质生产，即使采用市场经济的形式，也不是光靠市场机制就能解决一切问题的。事实上，市场调节并不“万能”，只有“二能”，即方式灵活与速度快。如能说它“万能”，那就是干坏事方面确实万能！市场调节干出的坏事，必须得靠国家干预来解决，没有国家干预还不行！市场经济本身存在国家干预的客观需要，繁荣阶段需要国家干预来抑制“泡沫经济”的蔓延，危机阶段需要国家干预来拯救经济的崩溃。如果没有国家干预，光靠市场机制，任凭市场自动调节，必将造成无法想象的破坏。这是不以人的意志为转移的客观规律！相反，市场机制在繁荣阶段对于防范、控制“泡沫”毫无作为，听任其自我膨胀、自我爆破；在危机阶段对于阻止经济的崩溃、衰退，又完全失去了调控能力。这充分证明“市场万能”纯系骗人的谎言！中国经济成功躲过1997年的亚洲金融风暴，一个重要原因是中国经济当时还没有彻底自由化，尤其外汇管制没有太多改革，这是托了毛泽东的福！这次“金融海啸”虽然受损不是很大，但毕竟受了损害，说明经济自由化程度越高，抵御风险的防火墙能力就越差！市场机制的调节能力其实非常有限，它可以调节资源配置，但调节不了信心，调节不了人心！而经济的稳定发展，有时并不是靠资金、靠物资，而是要靠信心！人心、信心最终还得靠国家政策！市场机制在经济震荡中，对此基本上是无能为力！
(五) “市场万能”的追随者总是美化私有制的种种“优点”，认为只有自己的东西才能搞得好，“公”的东西都是搞不好的。事实证明，搞不搞得好，并不取决于东西是“私”、还是“公”，而是取决于有没有一套能够管好、能够搞好的机制和制度！无论欧美国家，还是中国的民营企业，每年照样有大批私人企业在破产、倒闭，而国有企业也有大量搞得有声有色的。在这次“金融海啸”中，美国政府直接注资银行，把部分私有股权国有化，这再次说明，中国的一批伪学者鼓吹只有私有化才能更好发展经济的言论，完全出于卑鄙的目的！
中国改革开放的实践证明，市场经济虽然资源配置较灵活、经济增长速度较快，但总体来看，劣迹斑斑，弊端多多。但一批丧尽天良的伪专家、伪学者，竭力把谬论当“真理”、把毒草当“香花”，在市场经济的混水中，肆意忽悠民众，使中国人尝到了经济高速发展的甜头，同时又吞下了社会畸形发展、人生变态的恶果。令人担忧的是，随着时间的推移，中国人都习惯了畸形变态现象，反而视为一种常态，认可了这种“正常”的中国国情。人人都在贪婪之恶的趋动下，个个为有机会“捞一把”而庆幸，为没有机会“贪一把”而遗憾，为此可以不惜搞腐败、去犯罪，这已成了当今中国的主流意识和时尚潮流，还把这种畸形变态的理念和行为方式，推向全球、走向世界。这究竟是人类之大幸？还是悲哀？
可见，尽量市场经济罪恶累累，但是，人们还是对它爱不释手，好比吃臭豆腐，尽管臭，还是爱吃！为什么？因为人性恶！人的本性是恶的，行恶不用教，无师自通。行善则需要通过教化、通过熏陶才能慢慢培养，而且还不一定培养得起来。市场经济自发地在激励人性恶、膨胀人性恶、满足人性恶，所以人们喜欢它。犹如逐臭是苍蝇的天性、总是喜欢飞向粪坑一样。人性恶逐臭市场经济，也是人的天性！
人的避香趋臭的本能，喜欢搂着一块靠贪婪的人性之恶来刺激经济发展的“臭豆腐”当宝贝，愿意象蛆虫一样在粪坑里摸爬滚打，这正是人类的荒唐之处。
所以，卡夫卡说得最为透彻：人类是荒谬的！
( 沈水根)
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