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经济视点
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共 2000 篇文章
房地产的危机远未结束
我个人的判断是，我们离市场出清，离风险完结，还有很大一段路要走。这篇文章讲讲原因。 开发商把销售回款和金融机构融资的资金放在一个大的池子里面，用来应对各种日常开销。 如果销售下滑会导致两方面问题，首先是销售回款会降低，其次是拿地意愿会下滑。 拿地意愿下滑，新项目就会减少，房地产开发贷款就会下滑，进而导致整个资金池缩减。 资金池缩减就可能导致公开市场债务兑
2023-12-24
互动：116
吴铭|中国经济的根本出路在于壮大主权经济
约本月14日，美国财长耶伦昨天呼吁中国转变经济政策，她说国有企业作用过大会限制增长，安全机构作用过大会阻碍投资。 在耶伦讲这话的前后，沉寂很久的中国主流著名经济学家们就忙活开了，突然间如接到什么命令似的，纷纷发表高论，其代表人物，如周、刘、郑、黄、魏、蔡…… 他们的高见，无非两句话：一是中国经济极其困难，没有出路；二是想解决中国经济困难，必须高水平、高质量
2023-12-24
互动：146
房价全线下降！这一次的寒潮将超过你的想象
我们所有人都知道房价在下滑。 但是大多数人都不知道这次房价会下滑多久。 国家密集发布了一系列刺激政策，但是几个月过去了，似乎并没有起到多大效果。 当前，房价下滑的程度，很可能远远超过了你的想象。 一、70大城市房价多数环比下降 为了理解当前房价下滑情况，我们首先看看70大城市新房和二手房的价格情况。 70大城市中，11月新房房价环比下降的有59个，而年初仅
2023-12-24
互动：192
收割逻辑解析，知己知彼
前天分析美国自己加息加不动了，开始由鹰转鸽，就开始出盘外招，于是就有了东京地检特搜部搜查安倍派的事情，然后市场不断提高明年日本加息的预期。 这个正常分析逻辑，应该是日本自己不想加息，美国在逼日本加息，来完成对日本的收割。 事实也很清楚，日债压力这么大，日本是不可能主动自愿加息，因为日本加息，是很可能引爆日债危机。 所以日本一旦加息，只有可能是被逼的，而非自愿。
2023-12-23
互动：57
王今朝：再论当前中国经济形势
任何国家的经济形势从来都不仅仅是经济本身的问题，而是关系到这个国家的学界、政界人士的世界观和方法论的问题，关系到究竟怎样对待政权统治力量及其领袖的问题。而且，当前中国经济之形势已经超越了新中国建立以来所面临的所有经济形势，迫切需要我们以更加深入、更加长远和更为根本的观点来看待。 一、经济究竟有多重要？ 改革开放以来，党的工作长期以经济建设为中心。经济工
2023-12-23
互动：106
2001-2007年的美元周期和次贷危机
美国加息降息的消息越来越多，大家也越来越关注。之前写过一篇文章，从理论上讲美国加息/降息对全球经济的影响，以及传导路径。这里，我们再通过一个案例，分析具体的某一次美元周期（降息--加息）是如何产生的。 这篇文章通过2001-2007年美国的经济情况，说明美国为什么要加息/降息，以及加息/降息如何影响经济。 一、互联网泡沫破灭后的降息周期 2000年，美国互联网泡沫破灭，经济受到
2023-12-22
互动：22
吴铭|中国经济总体好转的趋势，不会逆转
下面，列举经济学家们很有代表性的观点，大家猜猜是谁近期提出的。 第一，建设金融强国必须走“市场化、法治化、国际化”道路。 第二，国有企业是补充，民营企业是主体。 第三，中国必须单方面开放，我再强调一遍，单方面精准开放。 第四，官与民争利，这经济怎么能搞好呢？普通人的收入怎么能提高呢？ 第五，不要再刺激内需了。 第六，最好的营商环境，是公权力什么也不做。
2023-12-21
互动：200
中国经济的十四个新特点——说说人民大学宏观经济论坛的总结
人民大学宏观经济论坛每年都会出经济的全回顾，这一期人大宏观归纳了我国经济14个新特点： 1、新技术、新能源、半导体等新兴产业持续向好。新能源产业的良好发展成为了出口的关键动力，并支撑了制造业投资增速。 2、新旧动能转换。新能源产业链蓬勃发展，高新技术行业投资增速保持在较高水平。 3、总需求不足。CPI、PPI低迷。总需求不足对下游制造业冲击巨大（下游主要是民
2023-12-21
互动：37
还有谁敢看好A股？连华尔街资本都被打脸了
我拿什么奉献给你，我的大A。 熟悉我的朋友都知道，我在知识星球里面一直劝大家慎入大A。前两天我还转载了一篇彭博社的报道，继续劝大家谨慎^_^ 彭博的这篇报道非常有意思，名字叫《华尔街的中国多头》。这篇报道不是分析大A的，而是回顾历史打华尔街脸的——用大A的跌跌不休狠狠地抽华尔街资本的脸，“叫你tmd看多！” 报告开篇就说，“去年这个时候，全
2023-12-20
互动：64
司马南：若十一年前，中国经济社会矛盾几乎到临界点，那现在呢？
近日穆迪公司调低了中国经济发展指数。 此外还有一个动向，经济学家吴敬琏在2012年的一篇“万言旧闻”，最近被人推到风口浪尖上。到处都在传，中国经济现在怎么样了？ 一个90多岁的经济学家，在12年前接受记者的访谈，却在2023年的中国社会广泛传播。点击率达到10万＋。 铺天盖地的讨论概括起来一句话：中国经济扛不住了，不行了，已到临界点。 与此同时，几
2023-12-18
互动：291
如何理性看待部分外贸订单转移？
最近知乎上面有个问题，叫做“如何理性看待部分外贸订单转移？” 什么是理性？理性不是“凡事都要看到有利于当前经济的一面”，而是要求我们“透过现象看本质”。 因此，理性地看待这个问题，就要求我们看到外贸订单转移背后的本质，到底是什么。 实际上，所有和外贸相关的话题，核心还是产业链体系转移的问题。 近十年来，产业链转移分成了三个阶段
2023-12-17
互动：86
人民币持续升值，离岸兑美元首次升破 7.10，原因何在？
最近人民币持续增值，很多朋友私信问，这是为什么。 我的观点一直是授人以鱼不如授人以渔。 重要的不是一两个具体的结论，而是得出结论的方法。 如果不掌握基本方法和原理，今天汇率涨了，你问一个为什么，明天汇率降了，又不明所以了。 这篇文章我讲一下当前人民币汇率的传导过程，把基本原理讲清楚，剩下的大家可以自行判断。 关于汇率形成，目前主流观点是这样的：（1）影响汇率形
2023-12-17
互动：21
经济工作会议全解读（二）什么是先立后破。兼述深化供给侧改革和扩大有效需求。
我们在上一篇文章提到，中央对当前困难的基本判断是：“……有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。” 在随后文章中，我们将分析中央解决上述困难的思路。 工作会议指出，要发展中国经济，解决经济问题，“……必须坚持深化供给侧结构性改革和着力
2023-12-15
互动：80
摊牌
鹰了两年的美联储，在14日凌晨终于是彻底鸽了。 之前市场虽然普遍预期美联储这次不会加息，但基本也认为鲍威尔会跟往常一样，继续嘴硬。 但没想到，这次鲍威尔也完全鸽了。 过去两个月美联储还一直嘴硬说暂时不考虑降息。 一直到12月1日，鲍威尔还信誓旦旦宣称，现在自信地断定美联储已经采取了足够的限制性立场，或者推测政策何时可能放松，都为时过早。如果时机合适，美联储准
2023-12-15
互动：76
经济工作会议全解读（一）当前的困难有哪些？国家的判断释放了什么信号？
最近的经济工作会议中，我国对当前困难的基本判断是：“……有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。” 这个判断是非常准确的，我们讲一下原因。 一、核心困难是有效需求不足 上面讲了很多困难，哪个是最核心的？ 我认为，当前的核心困难是“有效需求不足&
2023-12-14
互动：126
结构升级明显放缓，高新产业产能过剩，还有什么能消耗我们的过剩产能？
之前总有朋友留言，问高新产业能不能消耗我们的产能过剩，我国工业的结构升级，能不能提升我国的经济。 实际上大家想到的事情，我国早就在做了，只不过，由于市场经济的固有矛盾，我国的高新产业早就出现产能过剩了，这导致我国工业的结构升级在前几年就明显放缓。 我国从2014年出台支持创新政策密度明显加大。 2015出台《中国质造2025》，被认为是中国版工业4.0规划。 2016年，每十亿
2023-12-13
互动：71
吴铭｜中美金融战该怎么打
今天，美元金融战的打法，就不再是这种老版式的“豪夺”，而是一种“巧取”，比如加息减息、做空做多之类。不过，这只是战术性的“巧取”，战略性的“巧取”比这更加恶劣。没有对相关国家成功的战略性骗局，这些战术性的“巧取”就没有前提，当然也不可能得逞。
11月CPI又降了
12月8日公布了11月的通胀数据，11月CPI同比下降0.5%，环比也下降了0.5%； 单看这个CPI数据，肯定是不大好看的，毕竟同比下降0.5%的降幅，也超过之前7月0.3%的降幅。 所以这个数据一出来，网络上自然又是一片喊通缩的声音。 但就在10月份，增发1万亿国债的新闻出来后，当时也是一堆喊着大通胀的声音。 偏偏这两种声音里，有很大一部分是同一群人发出的。 这一会儿大通胀，一会儿大
2023-12-10
互动：94
我国 11 月 CPI 同比下降 0.5%，PPI 同比下降 3.0%，通缩已经来了吗？
我国 11 月 CPI 同比下降 0.5%，PPI 同比下降 3.0%，这说明什么呢？ 为了理解这个问题，我们首先普及一下CPI和PPI的基本知识。 什么是CPI 在我国统计类项目中，cpi分成食品项和非食品项，食品项主导cpi的走势。 在cpi的编制里面，食品烟酒的权重在30%左右，是最大的，价格波动对cpi的影响也最大。为什么权重这么大呢？这和我国居民消费构成相关。下表是2013-2022年我国居民消费构成
2023-12-10
互动：22
怎么通过官方数据挖掘房地产的内部问题
这篇文章我们举几个例子，讲一下怎么通过官方提供的数据，挖掘房地产的内部问题。 首先我们要明白，仅仅看同比、环比，没有多大意义，这看不出其中的门道。要通过数据进行分析，就要清楚数据内部结构。 以房地产投资为例 下图是2011-2023年9月累计数据，从数据可见，2023年的数据比2018年数据还低，倒是比2017年数据好。 那么，是不是可以认为，房地产投资已经恢复到2017年的情况了呢
2023-12-09
互动：73
房地产崩盘，对经济的影响超出你的想象
当前房价不断下滑，很多朋友自然开始思考一个问题：如果房地产崩盘，对经济到底有多大影响？又会从哪些渠道影响经济？ 为了说明这个问题，我们首先要搞清楚和房地产有关联的主要主体。 请各位朋友先仔细地看看下面这个图，这个图从房地产开发流程入手，大致勾画了和房地产相关的主要主体。 一、土地一级开发环节 地方政府拆迁获得土地，这个土地俗称“生地”，还不能直接
2023-12-08
互动：201
刨病树，挖病根， 中国经济方能“病树前头万木春”
01南都讯 12月5日，国际评级机构穆迪评级公司发布报告，维持中国主权信用评级不变，但将评级展望由“稳定”调整为“负面”。就穆迪评级公司下调中国主权信用评级展望有关问题，当天下午，财政部官网发布了财政部有关负责同志对此的看法，指出穆迪对中国经济增长前景、财政可持续性等方面的担忧，是没有必要的。 穆迪下调中国主权信用评级展望，无疑于给中国经济的发
2023-12-08
互动：101
关于金融强国的一点认识
我看了几位货币、金融领域重量级人物在中央金融工作会议之后的文章和采访，总的感觉，他们是在向中央表示忠心和决心，是要落实中央金融工作会议精神。这很好。 但我也注意到一个现象，大家都不约而同地忽略了金融的所有制问题，也就是金融的主权本质和政权本质问题，这是金融的核心、灵魂、关键、焦点问题，是决定金融是否有助于中国经济还是危害中国经济的根本性的、原则性的问题。对
2023-12-07
互动：122
这轮房价下跌的影响，也许远远超过你的想象
01 当前房价跌到什么程度了 几乎所有城市的房价都在跌。 下面这张图是杭州某中介发出来的，10月份有8个小区房价暴跌50%以上，其中最多的一个小区暴跌77.65%。 这里面不排除有人急着出手，以骨折价套现。但是这个图本身的确反映了一个大趋势，整个房价不可遏制地在下滑。 我用房天下，搜了图中“中栋国际”这个小区。五个月时间，小区均价暴跌25%。小区二手房七月
2023-12-07
互动：335
又是穆迪！！怎么看待穆迪把我国信用评级调为负值？
坚决反对一切唱空我国的行为，但是，我们也要客观分析问题。 这里有一个核心问题，为什么在积极财政下，我国刺激经济的效果越来越差，以及我们应该怎么看待当前的情况。01 社会化大生产和生产资料私人占有的矛盾，是市场经济的固有矛盾。在固有矛盾的作用下，资本的再生产过程会不断被危机打断。 自由竞争时期，危机会以完全的形态爆发，并逐步在市场自发机制作用下重新恢复部门间的
2023-12-06
互动：78
明德先生｜处罚内地所重拳出击，面对普华永道唯唯诺诺——恒大2万一暴雷不了了之。。。
看到财政部回应穆迪调降中国主权信用评级展望，心里百味杂陈： 穆迪的问题，核心是金融领域的话语权问题！ 除了三大评级机构外，我们以“四大”为例，你会看得更加真切！ 图1：中国19家系统重要性银行全部是“四大”审计，划重点——系统重要性银行，全部是“四大”审计！ 全部！ 一个不剩，全部交给“四大”！ 把中国金融命脉
2023-12-06
互动：82
关于金融会议的若干观点的评析
网传《过去金融工作，被认定为负面？？》一文，其认识颇有洞见，但似乎也有一定的局限性。现评析如下： 一、原文：本次会议做里程碑式的会议，对过去的评价不高、负面；金融不是核心是血脉。 评论：确是一场里程碑式的会议，希望发挥里程碑的效果，这个，不容易。要知道，这是一场决定中国前途命运甚至是影响世界前任的斗争，不想幻想轻易取胜。 此前，金融被交给了央行、证监会、银保监会、外汇管
2023-12-06
互动：47
“中植系”连爆两颗大雷，解直锟再世亦难拯救
2023年11月29日，几乎同一时间，两家上市公司，美吉姆和天山生物，相继发布公告，称其企业董事长均无法取得联系，就在外界纷纷猜测这两份属于不同上市公司但行文格式及内容却高度相似的公告可能存在内在关联时，又有消息传出，其实美吉姆和天山生物的实控人均为已故“中植系”创始人解直锟，也就是说，美吉姆和天山生物董事长的先后失联，都与近期“中植系”爆雷有关。 11
2023-12-05
互动：106
全国地方债首次突破四十万亿，意味着什么？
最近财政部发文说地方债超过了40万亿，引发舆论高度关注。 说地方债务超过40万亿，这是对的，但不准确，容易照成误解。 我国地方债务分为显性（即地方债）和隐性（即城投有息负债）两大类。地方债务和地方债一字之差，但含义完全不同。 如果您静下心来把这个回答看完，就能对我国地方债务有一个轮廓式的了解。 我分三部分讲。首先普及一下什么是地方债务。其次我会讲一下地方债的问
2023-12-02
互动：156
拼多多市值超过阿里巴巴反映的是，凯恩斯主义下的消费降级
01 消费降级 我们中国有句古话叫做“见微知著”。为什么见微能够知著呢？因为万事万物是有联系的，我们通过这个“微”，就能判断事物发展的方向（著）。 拼多多主打下层市场，也就是主打最底层的老百姓，消费能力最欠缺的那个人群。拼多多市值超过阿里，从某个侧面反映出这样一个事实——下层市场成了主流市场。 或者换句话说，消费降级越演越烈。 我
2023-12-02
互动：63
英国又有大城市破产，脱实向虚的恶果浮现
11月29日，英国又一个城市宣布破产。 英国诺丁汉市议会宣布，该市目前“事实上已破产”。并根据《1988年地方政府财政法》第114条发布了报告。这意味着，除了维持法律规定必须提供的社会服务外，当地市政府将暂停其他所有支出。 在今年9月5日，英国第二大城市伯明翰市就已经宣布破产。 我当时也有分析过，导致伯明翰市破产的真正原因，是英国当前普遍存在的根源性问题
2023-12-01
互动：26
最近黄金为什么一直在涨价？
最近黄金暴涨，有朋友让讲讲黄金的情况。 关于黄金价格，我们在星球讲过很多次，这里简要讲讲。 黄金和美元指数有高度相关性。 美元指数是美元兑六种货币（欧元、日元、英镑、加币占主要部分）的加权结果（广义美元指数对应的币种更多）。因此美元指数走强，可以视为美元对主要货币升值。 你看下面这个图，这个图是美元指数和国际金价的关系。 2022年初美国加息，年初为0.5%，至12
2023-11-30
互动：37
黄庭民：单方面开放资本项为何不可取？
新华社11月18日报道了外汇管理局发布的《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定（征求意见稿）》。同时介绍，国家外汇局相关负责人说，“我国已有超过90%的资本项目实现不同程度的开放，人民币资本项目可兑换取得积极进展。” 这个资金管理规定，就是要进一步扩大金融开放范围，具体来说，是扩大资本项人民币可兑换与资金转移范围。 主流经济金融界一直在推动扩大资本项
2023-11-30
互动：75
地产资本的兴衰：房地产的历史轮回
我国地产资本是在计划经济向市场经济变化的过程中形成的，这个过程分成了三个主要的阶段，每个阶段的特定各不相同。 一、1978-2002 1978-2002年是地产资本发展的第一个阶段，也是地产资本复活的阶段。本阶段中，地产资本从无到有被召唤出来，随着市场经济的发展，不断成长壮大。然而，计划经济时期遗留的福利分房制度，如梦魇一般环绕着地产资本。在福利分房制度的笼罩下，地产资本就像
2023-11-29
互动：82
吴铭|请务必慎用“财富”这个概念
我其实是想提醒你，最好不要用“财富”这个概念！因为，这是个伪概念，是个混淆是非的概念，恐怕你也未必搞得清楚，这个概念究竟是什么内涵。 我甚至认为，但凡使用这个概念的人，恐怕对经济、金融、货币及当前的国际经济斗争形势、国际金融关系，一知半解，根本就是麻木不仁。 现在，我们知道，由于金融放开，中国货币金融化、金融市场化、金融自由化、金融市场开放化、金融买办化和
2023-11-29
互动：109
政策密集发声，金融机构能救助房地产吗？
让金融机构想办法把钱给到房地产企业，是最近诸多政策的核心之一。 问题在于，仅仅是政策上鼓励就能做到吗？ 房地产上升时期，银行贷款有相当部分给到了民营的房地产，你限制它都限制不过来。之前房地产火爆的时候，虽然国家有限制，但是金融机构开发了大量规避监管的“金融创新”。比如，银行把贷款伪装为信托贷款，这样表内业务就成了表外业务，就能合法合规地绕开监管放款给
2023-11-29
互动：47
这么多年放出来的水都去哪里了？从社会融资的结构说起
这是一个有趣的题目，今天我们先从社会融资的结构切入，让大家对这个问题有一个感性认识。 相关部门每月都会发布信贷融资数据，这组数据是市场上最关注的数据之一。为什么会关注这组数据呢？因为信贷能够反映出市场主体对经济的判断。经济环境越好，企业越愿意投资，贷款自然会加速增加；经济环境越好，房市就会相应走高，居民有了涨价预期，就会买房，居民贷款也会加速增加。这就是我们观察信
2023-11-29
互动：43
佐伊23|什么是放水？央行扩表、新增社会融资、M2增速有什么关系？
昨天我们讲了M0、M1、M2的关系，有些朋友意犹未尽，希望继续讨论这个话题。今天我们就沿着这个话题做一些扩展，讲讲什么是放水。 有三个相互联系但又各自区别的概念：央行扩表、新增社会融资、M2增速。 这三个概念都在描述货币增加的情况，央行扩表是从基础货币的角度描述的，新增社会融资是从贷款的角度描述的，M2增速是从存款的角度描述的。 要搞清楚它们的关系，首先就要明白什
2023-11-26
互动：63
留给美国的时间并不多
这个月，美元指数出现一波大跌。 这自然让其他非美货币出现一波升值，人民币自然也出现一波升值。 美元这波大跌，其中有两个关键数据的催化。 一个是11月3日，美国公布的新增非农就业仅为15万人，低于市场预期的18万人。 所以，当天美元指数应声下跌1%； 一看美元指数跌了，美联储各路决策者马上跑出来连番放鹰。 比如，美联储鲍威尔在11月9日表示，如有需要，美联储将“
2023-11-26
互动：72
中国当前的经济政策选择
看到网上报道的余永定老师11月18日在2023上财宏观论坛上所作题为《当前的宏观经济形势与政策》的主旨演讲，既对余老师的一些观点表示赞同，也对另外一些观点有不同的意见。余老师很谦虚，认为自己说得也不一定对，不对的可以批评。就当前中国的宏观经济形势与政策选择，我提出一些应该还不算浅薄的看法，就教于余永定老师，同时也给决策者一些决策参考。不对的，也请批评指正。我主要依赖一
2023-11-26
互动：107
到底什么是M0、M1、M2？通过这些数据我们能看出什么？
财经报道里面经常讲到M0、M1和M2，很多朋友大致清楚这三个概念的区别，但是涉及到某些细节就云里雾里。 本文通过一些小案例，帮助朋友们理清楚这三个概念的区别。 同时，本文还会讨论一个财经报道中经常出现的问题——M1同比增速与M2同比增速的差值代表什么。 M0、M1、M2的区分标准是货币的流动性强弱，从定义看： （1）M0是流通中现金，流动性最强，随时可以使用，包括居
2023-11-26
互动：23
吴铭：理论，理论，还是理论问题
理论，理论，还是理论问题 ：吴铭（20231124） 有时候，睡不着，也吃不下。一潭死水，死气沉沉，该来的究竟还是没有来，不想看到、不想听到的事，却不断发生。 我也不知道我究竟在等什么、盼什么。 防范化解金融风险，那第一，必须知道金融风险是怎样产生的，如果你不知道金融风险是怎样产生的，那你怎么防范化解？ 要防范化解金融风险，第二，也必须有自己的力量，或者说有自己的忠诚可靠的队
2023-11-25
互动：413
香港中文大学陶然建议「未来一段时间不出台房产税」，如何看待？
11月22日，第21届《财经》年会在北京举行，香港中文大学的陶然对房地产做出了一系列分析并给出建议。 我认为陶然对现象的描述不够准确，对本质的分析是肤浅的，给出的对策有些事老生常谈，如不要出台房产税，有些根本没啥用，如70年续期。 下面我详细分析一下陶然的观点。 “陶然在分析当前国内房地产市场形势时提到，2009年之前，房地产泡沫只是在一线城市和少数二线城市出现，2
2023-11-24
互动：56
天眸|马国超将军带我们溯源河北游击军
摘要：这些年鲜见研究河北游击军的历史，孟庆山这个人物如今被许多人遗忘了！没有毛主席派河北籍的红军团长孟庆山做为中央特派员来冀中点燃抗日峰火，何来河北游击军？ 这些天里，马国超将军（民族英雄马本斋之子、开国将军后代合唱团团长）带领我们电影《游击战》主创人员深入到冀中平原，对河北游击军这段历史实地考察，追根溯源。 这次活动的缘起是今年九月，马国超将军听到我在写《游击
2023-11-23
互动：68
吴铭|简说两种不同的“国际化”
国际化，给人一种神秘的感觉，似乎高大上，又似乎让人不能理解，摸不着头脑，不知道该支持，还是该怀疑。 八国联军入侵大清，大清打了败仗，签订了不平等的《辛丑条约》，向八国联军开放国内市场并巨额赔偿，这是不是说大清国际化了？看看，英国、法国、沙俄、日本、德国等殖民主义列强，在中国都开发资源、建立企业，难道这还不能说明大清朝国际化了吗？上海，西方殖民主义冒险的乐园，号称“东方巴
2023-11-22
互动：252
一篇文章看懂地方政府债务情况和财政负担
按财政部的定义，债务率=地方债务/地方综合财力。 财政部将地方债务风险划分为四档：红、橙、黄、绿。其中，债务率大于300%为红档，债务率在200%-300%之间为橙档，债务率在120%-200%之间为黄档，债务率小于120%为绿档。 为了搞清楚地方债务情况，我们首先要测算各地欠款多少，其次要测算各地综合财力的情况。 一、地方政府债务分类和各地欠款情况 2023年上半年，我国地方债务总体
2023-11-22
互动：104
吴铭|这件事，我理解不了
据报道，近日，中国人民银行会同国家金融监督管理总局审查批准“万事网联信息技术（北京）有限公司”提交的银行卡清算机构开业申请。11月17日，中国人民银行帐号向万事网联公司核发银行卡清算业务许可。 这，应该是中国取消在华外资金融机构业务范围限制的重要表现之一吧。 以前，中国发展房地产业、发展P2P、发展互联网金融等新政策出台，就有那么一大批专家、学者、媒体
2023-11-22
互动：555
吴铭：境外投资的关键后果是对所有制的冲击
境外投资的关键后果是对所有制的冲击 ：吴铭（20231118） 最近，国家公布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定（征求意见稿）》。我觉得境外机构投资行为对国内经济的影响，可能需要认真地、深入地分析。我觉得这个问题并不复杂。 一般来说，由于货币发行对生产的刺激作用，多发行货币，的确会刺激经济，促进商品生产，让经济看起来很繁荣。不难理解，在货与币的关系上，币在很大
2023-11-21
互动：204
一篇文章看懂：到底是什么决定了人民币汇率一篇文章看懂：到底是什么决定了人民币汇率
离岸人民币大涨，很多朋友在问原因。我认为重要的不是一两个具体的结论，而是得出结论的方法。 如果不掌握基本方法和原理，今天汇率涨了，问一个为什么，明天汇率降了，又不明所以了。 这篇文章我讲一下当前人民币汇率的传导过程，把基本原理讲清楚，剩下的大家可以自行判断。 关于汇率形成，目前主流观点是这样的：（1）影响汇率形成的核心因素是国际收支。（2）美元指数的波动是影响人民币汇
2023-11-21
互动：51
通胀只会迟到，不会缺席
最近美油价格跌破80美元/桶，很多人都在那里天真的认为，通胀不会有的，美联储那么努力的要按住通胀，肯定能按住。 呵呵，凡事不要看他说了什么，要看他遇到了什么困难，想怎么解决问题。 来给大家讲一个很有意思的数据吧，美债中外国投资者原本占比43%，现在已经降到了30%，这是什么意思呢？就是原本全世界抢着接美债的盘，现在大家都争着抛售，无奈之下，美国国内投资者只好充当接盘侠。 谁
2023-11-21
互动：47
