裂变的前夜
——中国2012年经济前景展望
卢麒元
扭曲，一直在不断地扭曲。中国的经济结构已经接近扭曲的极限了。“调整经济结构”，这是一句已经说了很久的“废话”了。为什么“调结构”会成为冠冕堂皇的“废话”？因为，既有“结构”中，存在着巨大的既得利益。“调结构”，等同于调整既得利益，那几乎相当与革命。既得利益者当然不允许“革命”。于是，他们开始给管理层制造“神话”。于是，中国经济在美丽的“神话”中，一步步走到了悬崖的边缘。
一、震撼人心的美丽神话。
彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)的阿文德•萨勃拉曼尼亚(Arvind Subramaniam)在一本颇具争议的新书中指出，中国将很快取代美国的霸主地位。就在美国人喋喋不休地谈论“单极时刻”之时，其经济基础却在崩溃。萨勃拉曼尼亚表示，按照恰当的指标衡量，中国在经济上已经与美国旗鼓相当了。很快中国就会在经济上远超美国，最终在军事上也是如此。既然中国的人口是美国的四倍，随着时间的推移，中国迟早会在经济上超过美国。问题在于还得多久。为了回答这一问题，萨勃拉曼尼亚建立了一个衡量经济实力的简单指针，它包括经济规模、贸易额以及国家经常帐户是赤字还是盈余。他根据该指标得出结论称，中国已经与美国实力相当：按购买力平价衡量，中国的经济规模已不亚于美国；贸易额也不相上下；中国还是一个债权国。该书预计，中国在这三方面将进一步迅速增长：到2030年，中国应该就像20世纪中叶的美国一样，在全球占据主导地位。 该书最惊人的预测是，人民币将在本世纪20年代初达到与美元分庭抗礼的地步，甚至会取代美元成为储备货币，这个时间表远快于目前大多数人的预测。这在很大程度上是因为中国必然将成为全球最大的贸易强国：而贸易地位决定货币的地位。此书的名字《黯然失色：生活在中国经济主导地位的阴影下》（“Eclipse: Living in the Shadow of China’s Economic Dominance”）。
国人需要高度关注彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)。 该机构由伯格斯滕（C. Fred Bergsten）成立于1981年，是非牟利无党派的美国两大智库之一。2006年，为了纪念其共同创始人彼得·乔治·彼得森（Peter G. Peterson），更名为“彼得·乔治·彼得森国际经济研究所”（Peter G. Peterson Institute for International Economics）。中国人应该了解一些真实的状况，正是该机构为美国政府推动人民币升值提供了完整的逻辑过程。彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)发布的研究报告显示，美元“被严重高估”，人民币则需升值40%以上。展开这项研究的分析师科林(William Cline)和威廉森(John Williamson)表示，“与美元估值过高相对的主要是人民币估值过低。人民币加权平均汇价需上升21%左右，兑美元则需升值大约40%，才能实现平衡。” 美元估值过高产生贸易逆差，加上人民币估值过低带来贸易顺差，这导致经济失衡，并引发系统性威胁。但不幸的是，过去数月中有关人民币兑美元固定汇率的政策仍在实施。彼得森研究所表示，“随着全球从当前危机中走出，为使全球经济重新实现均衡，中国的汇率制度应从单一钉住美元转变为钉住一篮子货币。或者，中国应重新让人民币兑美元升值。”据传，当年为中国提供人民币与美元挂钩方案的也是这个机构。
阿文德•萨勃拉曼尼亚(Arvind Subramaniam)也绝非省油的灯。此人有一篇著名的文章《让中国为美国纾困》。“人们认为美国国会通过的金融纾困计划有缺陷，但对于防止金融市场中出现恐慌情绪、避免人们丧失对经济的信心，又是必要之举。它似乎只能支撑现有局面，算是一种C计划或D计划，可能需要通过一项A计划来加以强化。 A计划中至关重要之处，可能是需要额外资金。首先，人们怀疑“问题资产”数额远远高于美国纾困计划所提供的资金规模。其次，要解决房地产市场问题，可能需要更多资金，用于解救次级贷款和边际贷款的借款人。最后，倘若经济衰退势头持续下去，可能有必要出台进一步的财政刺激措施。然而，额外资金(可能高达5000亿美元)将来自何处？美国纳税人已心存警惕。普通美国人掏了不少钱，而且他们不太相信这些钱花得值得，或是会花到点子上。那就请中国上场吧。哈佛大学(Harvard)的肯•罗格夫(Ken Rogoff)恶作剧地将中国过去5年累积大量美国国债的行为，描述为有史以来规模最大的外国援助项目。何不更进一步？我们不妨试想一下：中国政府能够为美国政府提供多至5000亿美元的贷款（来自于其1.8万亿美元的现有外汇储备），为美国金融业纾困。中国以往的援助方式(即购买美国国债)是间接的,而且是无条件的。”此文正是公布于2008年10月10日（可查阅FT中文网）。此后，我国做了什么，我不想去说了。
笔者一直在关注美国思想库的动态。在如此敏感的时候，他们玩如此肉麻的噱头，目的是非常清楚的。美国人还想接着向中国要两样东西：第一，继续购买美国国债（所谓的外国援助项目）；第二，继续人民币不断升值得过程（完成所谓升值40％的指标）。当他们编制“神话”的时候，笔者已经意识到“神话”破灭后的结果。这算什么智库和学者？这就是一群优雅的匪徒！很遗憾，中国不存在真正意义的智库，管理层似乎也不需要自己的智库。对于一些将要退休的人而言，他们需要赞美，最好是“神话”。
二、诡异的经济资料，奇怪的宏观调控。
波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数（BDI指数）近期涨势迅猛，自8月初以来，BDI指数出现超跌反弹，累计涨幅73.4%。上周BDI上涨8.65%至2173点，其中波罗的海海岬型船运价指数（BCI）、波罗的海巴拿马型指数（BPI）、波罗的海灵便型指数（BSI）分别上涨11.47%、8.94%和3.98%。从资料来看，BCI指数依旧支撑BDI上涨行情。而从10月5日至今，BDI已经连续9个交易日站上2000点关口。
波罗的海干散货指数(Baltic Dry Index，缩写BDI)，是航运业的经济指标，它包含了航运业的干散货交易量的转变。 BDI为海岬型，巴拿马型及轻便型（Handysize）各占权重三分之一的综合指数。虽然这个指数以波罗的海作名字，但负责管理这个指数的波罗的海交易所却在英国的伦敦。 BDI波罗的海指数是由几条主要航线的即期运费（Spot Rate）加权计算而成，反映的是即期市场的行情，因此，运费价格的高低会影响到指数的涨跌，所以，假设现在的原物料需求增加，表示各国对货轮运输的需求也跟着提高，在此情况下，运费的涨幅如果可以大过油价成本的涨幅，当然其获利就可维持。在这种前提下，BDI波罗的海指数会上涨，运输股的股价也会上涨；假设现在原物料需求依旧增加，但货轮供给增加而打坏运费市场，此时BDI波罗的海指数会下跌，当然运输股的股价也会跟着下跌，所以，运费高低的影响远比原物料的涨跌更是影响航运股获利的关键。 BDI指数一向是散装原物料的运费指数，散装船运以运输钢材、纸浆、谷物、煤、矿砂、磷矿石、铝矾土等民生物资及工业原料为主。因此，散装航运业营运状况与全球经济景气荣枯、原物料行情高低息息相关。故波罗的海指数可视为经济领先指标。
当今世界上，对BDI指数最具影响力的机构，唯有中国政府。BDI是一个前瞻性经济指标，它意味着中国政府对明年经济持有极其乐观的态度。几乎可以确定，这种乐观态度已经暗藏于中国政府既定的宏观经济政策中了。“宏观调控”是不是“空调”？似乎不用争论了。房地产问题有多大悬念？似乎也不用争论了。傻乎乎的学者们还在争论，他们的争论只会误导平民百姓。笔者已经可以看到，即将漂洋过海的一船船原材料，这些东西会继续膨胀中国经济的泡沫。BDI指数戳穿了一个中国式的谎话：所谓的宏观调控，就本质而言，不过是微观紧缩，也就是灭绝中小企业。
笔者已经反复说明了：真正的宏观调控，必然是基于财政结构调整的根本性变革。坚决不肯增加资本利得和资产持有的赋税，坚决拒绝压缩中央和地方的制度成本，这就决定了“宏观调控”必然是“空调”。坚决拒绝真正意义的房地产课税，却搞所谓的“限购”，这是跟全国人民开玩笑。这已经超出了“空调”的范畴了，这是一种行政欺诈，这是应该被问责的。
最为令人震惊的是，“空调”的同时，浅隐的政策宽松已经成为既定的方针政策。请注意，中国央行在假惺惺地进行“数量紧缩”的同时，却在玩“成本宽松”，他们长期坚持极为无耻的实质负利率。他们在变相鼓励投机倒把行为，高利贷几乎是实质负利率的必然结果。除了可怜的普通老百姓，圈内人皆知“宏调”的虚伪。否则，那些大型国企，怎么敢于狮子大开口，抢下明年天量的进口订单，以致于BDI陷入疯狂的程度。这疯狂，会导致什么样得结果？莫非，可爱的总理还有下一个四万亿刺激经济计划！
三、大萧条的经济学含义。
大萧条（The Great Depression），是指1929年至1933年之间全球性的经济大衰退。
笔者对大萧条的逻辑解释如下：由于经济结构极度扭曲，导致社会收支结构失去平衡，进而破坏了一些产业的正常发展，产业危机通过金融紧缩快速蔓延，形成整个经济体系的全面危机。全面危机必然进一步刺激金融紧缩，资本迅速从各个产业退出，导致企业破产和工人失业。全面金融紧缩通过国际金融市场迅速传到到全世界。于是，大萧条就出现了。笔者认为，大萧条的出现存在着历史的必然性，大萧条是对经济畸形发展的必然修正。
今天，全球性的经济结构极度扭曲再一次出现了。其中，中国的经济结构的扭曲更是到了无以复加的程度。
首先，是全球收支结构极度扭曲。欧美等富裕国家的主权债务危机，中国等新兴国家的巨额外汇储备，已经非常清楚地展示了国际收支结构极度扭曲的状况。难道，这种状况可以持续吗？当欧美国家进行所谓“量化宽松”的货币政策的时候，他们已经为即将发生的金融紧缩埋下了伏笔。是的，资本是逐利的。资本将会在某一个早上，彻底退出一些无法牟利的地区和产业。2008年的金融风暴仅仅是一次预演。毕竟，货币体系还在。可能，用不了多久，一些国家的主权信用就会率先破产，一些主权国家的货币体系也会随之崩溃。下一次，没有所谓的金融风暴，而是直接进入大萧条。
其次，是社会分配结构极度扭曲。占领华尔街的运动席卷全球。99％的人愤怒了。是的，在前苏联解体之后，资本主义失去了制衡和约束的机制，金融资本以极其嚣张的态势，迅速侵蚀全球劳动者的财富。在这一点上，并无社会制度差别，无论是在任何社会形态中，甚至任何意识形态下，金融资本都在肆无忌惮地剥夺劳动者。这种状况，在前苏联解体后，在中国，更是变本加利，达到了空前残酷的程度。中国几乎所有领域均被金融资本控制，金融资本的盈利已经严重侵蚀了一般产业的发展基础。中国所谓的房地产泡沫，不过是中国金融暴政的滥觞。中国的高利贷现象，是中国金融资本最后的狂欢。
再次，财政收支结构极度扭曲。在分税制残酷的利益切割下，中央财政实现了长期快速增长，基本满足了中央财政的支出需求。但是，地方的财政收支平衡始终无法通过正常的赋税予以实现。于是，形成了奇异的中国式地方财政收入奇观：地方债＋卖地收入。傻子也知道，搞地方债和卖地创收不可持续，必然留下巨大的社会隐患。然而，毒瘾易染，去除太难。如今，衮衮诸公只好装聋作哑。当然，财政收支失衡远不止于此。如果，将腐败也算是财政收支失衡的一种现象，那失衡的状况足以震烁古今。当今中国，懂一点金融的人还是有的，精通财政的人才凤毛麟角。其实，国际收支失衡和社会分配失衡皆为财政扭曲所致。治理财政，才是治理国家的根本之所在。不懂财政，而妄论民政和军政，如非蠢材，必小人矣。
三大失衡达到了如此程度，引爆金融危机还有悬念吗？最后，另一次大萧条还会很遥远吗？
有空，可以去阅读上个世纪大萧条之前，新兴国家的繁荣景象。是啊，生逢盛世，欣喜若狂。哪里会想到，随之而来的却是战争，以及战争之后一次又一次的革命。革命，是对大萧条的正常反应。革命，是剧烈的宏观调控。革命，也就是为了实现经济结构的再平衡。最后，革命的结果必然落实于财政。
四、裂变的前夜。
从中东到北非，从希腊到伦敦，从华尔街到香港，全世界都在躁动之中。在前苏联解体后，这是全世界第一次对现代资本主义进行深刻反思。这场反思，如果能够促进各国政府变革，那将是人类之福。如果不能，灾难将不会太远了。
笔者注意到，欧洲率先开始了紧缩财政的措施。笔者也注意到，奥巴马已经开始推动税政改革法案。笔者知道，财政紧缩和税政改革来的太晚了，所有这些动作已经无法避免大萧条的到来了。但是，这些努力可以避免大萧条之后的内战和革命。
笔者注意到，中东没有爆发争夺石油的战争。与东方观察家的看法完全相反，中东内部，正在连锁爆发反对资本主义的革命和内战。笔者将此现象视同为南美洲社会主义运动的继续。当阶级矛盾压倒民族矛盾的时候，革命就会发展成为内战。中东和北非的现象发人深思。
笔者深深地忧虑自己的祖国。我国的三大经济结构失衡，全部在加深业已严重的社会矛盾。在全球躁动的过程中，我们异常的宁静。我们的宁静，不是我们已经反思或行动，而是我们集体迷醉和麻木了。一个国家，老无所养，幼无所教，病不能医，死不能安，却以巨资去救助欧美富裕国家了。这是一种怎样的凄凉！这是我们的盛世吗？
笔者已经无数次着文了。我们必须义无反顾地开始财政改革了。其中，必须马上进行税政改革了。我们是在跟时间赛跑。要知道，这是改良与革命在赛跑啊！然而，现实非常残酷，当局不愿意进行财政改革，当然遑论税政变革，一些人唯恐天下不乱，他们竟然反复提出政改议题。
笔者不愿意深想2012年后的经济和政治前景。无比美丽的神话，加上极其虚伪的宏观调控，或许可以制造2012年中的最后一次泡沫。但是，这将是最后的狂欢。狂欢之夜，也就是裂变的前夜了。在这狂欢的时刻，同时涌动着更加疯狂的移民潮。人走了，钱走了，一些人要政改了，他们这是在纵火，他们要毁尸灭迹。
请原谅，笔者就不罗列数学模型和经济数据了。那些极度扭曲的东西，不说也罢。展望2012年的经济前景，很难寻找到一丝喜悦。无喜悦，也是一种展望。至少，你知道应该做些什么。
注：此文正是发表于《信报财经月刊》第417卷
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