我们经常把北向资金看做股市的晴雨表，2022年初，《经济日报》就曾撰文《去年北向资金流入超四千三百亿元——外资热情拥抱中国资产》，以此证明我国股市越来越好。
然而，今年外资净流入大幅减少，特别是8月份以来更是大规模流出。
当前外资流出的形势如何呢？按《金融时报》最新报道，由于不看好我国经济，“2023年流入中国股市的外国资金中有近九成已经离场。”
外资大幅卖出和房地产危机息息相关。
“交易员和分析师表示……自8月份中国房地产开发商碧桂园(Country Garden)债券兑付逾期以来，国际投资者一直是净卖出方，碧桂园逾期暴露出中国房地产行业流动性危机的严重程度。”
《彭博社》也发布了类似的总结。在最新的报道中，彭博表示“由于经济复苏脆弱和地缘政治紧张局势等诸多担忧，海外投资者对中国股票的年度购买量将创历史新低。”
关于下跌原因，彭博的总结和《金融时报》一样。“新年伊始，人们对新冠疫情后市场复苏的希望强劲，但随着房地产市场长期低迷、缺乏强有力的刺激措施和监管不确定性导致严重抛售，涨势最终以失败告终。今年迄今为止，沪深300指数已下跌12%，是全球表现最差的主要指数之一，并有望连续第三年下跌。”
为了对冲下滑，我国公布了一系列积极的经济数据，并且“大多数贷款机构下调了存款利率，为金融系统应对增长放缓提供了更有力的缓冲”。
然而即使这样，股市也依旧疲软。甚至外资觉得这都有被直觉。
“这太有违直觉了——数据越来越好，大环境应该对中国股市相当有利”，但是大A却不涨。法国外贸银行亚太首席说，“坦白说，导致这种情况的原因只有一个，就是投资者基本上放弃了，他们在宣告‘看不到上涨空间’。”
我们一边救市，外资还一边趁我国救市离场。
“中国上市公司的大规模股票回购，以及国内投资基金和国有金融机构的大规模购买”，在各种压力下，它们需要支撑不断下滑的市场估值。然而，这种行为却为海外投资者离场提供了便利。低位我可能还不好甩卖，毕竟亏太多，现在你要拉升股票，我恰好割肉离场。
至于全球长线投资，目前也并不看好我国。“香港交易员表示，事实证明，全球长线投资者对中国股票尤其谨慎，几乎没有对这个市场表现出任何兴趣。”上一次对我国股票的买入大幅增长，还是在我国刚刚解封时。当时外资对我国经济反弹寄予厚望，但是不久之后，房地产大规模出险，整个经济受到冲击。
美国银行本月一项调查显示，“多数基金经理低配中国股票，跟去年11月的情况没有区别。以美元计算，沪深300指数今年将下跌逾15%。”
“客户问我的（关于中国股票的）问题是，‘（投）哪些行业？’”法国外贸银行的加西亚-埃雷罗表示，“但当他们逼问我答案的时候，我不知道该怎么回答，因为没有哪个行业可投。”
上图是海外投资者购买我国股票的净额。2021年是4322亿元，今年仅有442亿元（12.28），为2021年的10.2%。
实际上，外资购买量仅占内地公司已发行股票总数的 4%，但是他们的影响却远比这个大。很多人将其视为重要的情绪晴雨表，密切关注外资流量。
有一段时间，外资持续外流引发巨大压力，还有人呼吁取消公布外资流向和流量数据。“呼吁取消沪深港通资金的实时数据！平时北上资金的流向对A股影响不大，但是一旦发生一些不好时刻，比如某国开始做空我们的时候，北上资金成为它们的领头羊，要知道很多资金都跟着北上的动向操作，尤其哪些被公募，私募伤害的基民。”
由于外资对我国房地产危机的前景持续悲观，后续股市如何，还有待观察。
为防止恶意曲解，我要声明，不论如何，我相信在国家的政策下，明天会更好。
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