朋友们大家好：
今天是除夕，我先在这里向大家拜个早年，祝朋友们龙年大吉，万事如意。
拜年的话是吉祥话，代表了一种美好的愿望，这种愿望在现实中能否实现，是需要看客观条件的。
客观环境有很多方面，经济的、阶级的等等，这些方面里面经济是最基础的。当前经济的客观条件是什么呢？内部而言凯恩斯主义逐步走到尽头，外部而言资本冲突越来越严重，这就是当前的客观环境。
内因是事物变化的根据，外因是事物变化的条件，因此外部的环境最终还是要通过内部的矛盾产生作用。
当前最大的内部矛盾，就是凯恩斯主义逐步失效。
传统的市场经济危机，表现为产能过剩，一方面是堆积的商品，一方面是无力购买的人群。这种过剩以每几年一次的方式周而复始地爆发。当危机爆发的时候，资本主义国家就会放任生产力被消灭（典型的就是倒牛奶），用西方经济学的术语来说就是市场出清。过剩生产力被消灭后，经济再次走向相对平衡，重新开始下一个周期。
凯恩斯主义以来，市场经济国家强调需求管理，消灭过剩产能的作用在减弱。凯恩斯主义的本质是通过积极财政等手段，配合相应的货币政策，扩大需求（比如政府加大基础设施建设），消耗过剩产能，延缓危机的爆发。
然而，凯恩斯主义在延缓危机的同时，也在内部制造出了自己的对立面，这个对立面是越来越严重的产能过剩、越来越高昂的房价、不断被挤压的消费、不断攀升的债务以及不断提升的金融风险。每一次逆周期调节，都会使得这个对立面发生量的变化，这个量的变化不断接近自身的边界，最终就会引发总的危机。这就仿佛某种疾病引发的诸多并发症，在某个时点一起爆发。
这就导致垄断时期的危机与自由竞争时期不同。垄断时期的危机表现为若干次短周期相继发生，构成了大周期的一个环节。在每一个短周期中，凯恩斯主义都打断了危机的自发展开，而打断危机的手段又恰恰埋下了更深刻的危机的种子。危机不再是简单地周期性的重复，而是呈现出一个螺旋上升的图景。
从这个角度来看，1997年以来，我国经济经过了四个短周期。在每一个周期中，每当经济出现危机的苗头，我们就以凯恩斯主义的手段逆周期调节。每一次刺激，都会使得这个对立面发生量的变化。这种量的变化越来越接近自身的边界，凯恩斯主义的刺激效果也越来越小。
1997-2007年是第一个短周期，是我国经济的上升期。
1997年我国出现危机的苗头。为了对冲经济下滑，我国在1997-2001年采取刺激政策，在延缓危机的同时，我国全社会杠杆率（债务/GDP）从1996年底的97.3%快速增至2001年底的123.4%。
2002年我国加入WTO后，经济快速起飞，在国外形成了外贸——投资循环，在国内形成了投资——消费循环。这两大循环，成了我国经济高速发展的保障。然而，这两大循环都有自身的内部矛盾。
2008-2011年是第二个短周期，是凯恩斯主义效果显著的时期。美国加息刺破房地产泡沫，导致全球危机，拉开了这个时期的序幕。危机导致欧美消费大幅下滑，导致我国出口型企业产能过剩。出口企业的产能过剩迅速传导至国内其他企业，2008年底我国出现全国性危机的苗头。
2009年我国启动四万亿刺激计划，以房地产和基建为抓手，进行凯恩斯主义逆周期调节。凯恩斯主义延缓了危机，但是也带来了一系列更深层次的问题。更大规模的产能过剩，不断攀升的债务负担，日渐加深的经济寄生性，从2008年开始，这几方面的问题伴随中国经济至今。
在这个时期，房价再次暴涨，坊间甚至一度称其为新的三座大山。而城投债务猛增，更是成了延续至今的中国经济的巨大隐患。
2012-2017年是第三个短周期，是凯恩斯主义刺激效果不断衰减，负面作用越来越大的时期。
上一轮刺激一度延缓了我国经济下滑的趋势，但是2012年形势再次发生变化。2011-2012年，金融危机已经三年，青年人失业率高居不下，贫富差距不断扩大，全球阶级矛盾更加尖锐。
欧债危机、全球阶级冲突以及金融危机后抬头的贸易保护主义，使得我国出口需求大幅下滑，2012年我国经济又一次陷入危机。
2013年，我国经济进入了一个被称为“新常态”的时期，实质意义在于，从全球看，新自由主义彻底破产，从国内看，凯恩斯主义刺激效果的负面作用越来越大。
2013-2014年，我国不再实施全面的“强刺激”，而是实施定向的“微刺激”。然而，微刺激效果并不好，经济下滑趋势依旧。
2015年初，前两轮刺激导致产能过剩在更大规模爆发，重化工业成了过剩产能的重宅区，甚至出现了一大片靠金融输血才能活下去的僵尸企业。同时，房价高涨大大超过居民收入增长，房子越来越不好卖，库存越来越多，房地产企业的风险越来越大，甚至有引发系统风险的危险。
在这样的大背景下，我国2015年开始，我国一般压缩重化工业产能，一边微刺激全面加码，并通过棚改货币化的方式“去库存”。这一轮刺激再次加深了凯恩斯主义的负面作用，房价进一步脱离了居民的购买能力，不断挤压居民的消费需求，房地产危机的条件日益成熟；城投债务突飞猛进，大量城投公司无法还本付息，只能借新还旧，地方债务危机的条件也日益成熟。
2018-2023年是第四个短周期，是凯恩斯主义逐步逼近自身边界，危机拉开序幕的时期。
房地产投资和基建投资是我国凯恩斯主义的主要抓手，这两者都有自身的边界。房地产受制于房价、人口结构、城镇化率、房屋存量等众多因素；基建受制于城镇化率、城投债务负担等因素。
上述因素在这一阶段逐步接近边界，在凯恩斯主义经济运动的过程中，产生的对立面的量的变化，已经接近自己的关节点，马上要导致质的变化了（即引发危机）。
2018年以来，公开市场债券违约远超2017年，新增违约总额甚至超过2014-2017年的总和；中小房地产商违约也越来越多；城投非标融资也屡见不鲜；金融机构暴雷频见报端。
这一切都说明，偶发的风险已经常态化了。
2020年，中央出台三道红线的政策，从企业端限制开发商杠杆率，拉开了房地产暴雷的序幕。2021年，房地产的供需已经发生实质性逆转，市场开始趋势性下滑。同年6月初，恒大在许昌的悦龙台项目停工，爆发民工讨薪事件。随后，多个评级公司下调恒大评级。
恒大暴雷彻底吹响了给房地产送葬的唢呐。
2018-2020年，还仅仅是中小民营开发商出现。
2020-2022年，大型民营开发商也开始出现。
2023年以来，混合所有制的开发商也频频爆出负面舆情。
由于房地产与经济的关联度很高，房地产暴雷后，一则，土地出让金和政府税收大幅下滑，城投风险进一步加大；二则，曾经因房地产投资而被消耗的产能再次裸露出来；三则，金融机构的风险也进一步加大。
为了应对危机，2022年加大财政力度，基建投资再次成了中国经济的续命仙丹。然而，基建投资的方式拉动经济，会造成更大规模的产能过剩、更大规模的政府负债，这一切都是不可持续的。
未来经济会怎么走，是每一个朋友都关注的问题，因为涉及到我们的切身利益。在这样的情况下，关注经济的朋友的确越来越多，这成了知识星球“佐伊的读书圈”成立的客观背景。
2023年我们谈了很多经济的话题，宏观基本面的，房地产的，地方债务的，美国加息的，国际贸易环境的，汇率变化的，金价变化的，股市相关的，等等。
从我们的复盘看，我们比较敏锐地把握了经济的若干关键问题，对基本面的看法是相对准确的，对房价、金价、汇率等问题的分析方法是基本正确的。
2024年可能会更加困难，经济话题还将持续，裁员降薪、消费疲软、贸易冲突、楼市危机、债务问题等等可能会成为焦点，在这样的环境下，普通人应该怎么保护自己，这是每一个朋友都关心的话题。
目前的经济是比较典型的tongsuo，为了刺激经济，从大方向讲会继续执行相对宽松的货币政策和积极财政政策，这可能在未来造成滞胀。凯恩斯主义有自己的边界，我们越来越接近临界点了。
很多朋友会关心，在现在的情况下，普通人应该怎么办。我有如下建议，仅供朋友们参考：
（1）如果经济最后形成通胀，那么，不要为了对抗通胀，就盲目寻觅投资机会。很多朋友问我，应该投资点什么以对抗通胀。我的建议是，不要到处寻觅投资机会。相对于通胀的损失，投资踩雷的本金损失大得多。
（2）不要盲目创业。有一句开玩笑的话说，创业是败家最快的方式。在各行各业都出现过剩，而经济疲软的环境下，投个几百万的小本创业，大概率就是亏损。如果你已经失业了，也建议不要去创业。你需要积极寻找工作，如果找不到工作，你可以去尝试一些灵活用工的行业，最坏的结果就是，宁愿赋闲在家，也不要盲目投资创业。
（3）如果你有一份工作，请珍惜它。务必记住，千万不要裸辞。即使要辞职，尽量找那种稳定的下家，尽量不要去创业公司。
（4）如果你还有一些闲钱，建议你存大银行。千万不要贪图小银行的高息，记住，本金安全是最重要的。
（5）如果你一定要问下一个风口是什么，就我有限的认知来看，AI可能是下一个风口，你可以多了解这方面的信息，为之后做些准备。
上述所有建议仅供参考，不构成任何投资建议，请您知悉。
最后，再次向所有朋友表示由衷的感谢，谢谢朋友们的一路陪伴。
祝朋友们春节快乐，万事如意。
你们永远的朋友：佐伊23
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